최근에 LG에너지솔루션이 시가총액 2위로 상장을 했다. MSCI에 오는 14일 편입 예정이며, 코스피 200 지수에 편입되어 수급에 있어서 긍정적이다. 하지만 LG에너지솔루션은 지금 시가총액이 126.8조 원에 해당한다. 수급에 의해서 주가가 상승하는 것도 중요하지만 현재의 적정 주가를 파악해야지, 주가가 싼 것인지 아니면 비싼 것인지를 알 수가 있다. 그러면 LG에너지솔루션에 대해서 분석해보자.
1. 회사 개요
ㄱ) EV(Electric Vehicle), ESS, LEV 등에 적용되는 전지 관련 제품의 연구, 개발, 제조, 판매를 주요 영업으로 하고 있다.
ㄴ) 제품 경쟁력과 대규모 생산능력을 기반으로 글로벌 OEM을 비롯한 다양한 글로벌 고객사를 확보하여 높은 시장 점유율을 보이고 있다.
ㄷ) 배터리 Recycle/Reuse 사업, 배터리 전체 생애주기를 관리해 새로운 부가가치를 창출해내는 BaaS 사업 등을 추진 계획에 있다.
ㄹ) 투자 지표
2. 재무 정보
ㄱ) 2021년 3분기 연결기준 매출액 약 13조 4,125억 원, 영업이익 약 6,927억 원, 당기순이익 약 8,580억 원을 기록하였다.
ㄴ) 동사의 2019년 및 2020년 영업손실의 주요 원인은 당사 배터리가 탑재된 EV 및 ESS의 리콜 조치에 따른 판매보증 충당부채 증가에 따름이다.
ㄷ) 2021년 9월 말 기준 EV, ESS, 소형 Application을 포함한 전체 주문 잔고는 약 186조 원이며, 이에 따른 매출 증대가 예상된다.
3. 수급
ㄱ) 개인은 매도하고 있지만 기관은 매수하고 있다. 기관은 LG에너지솔루션의 주가와는 상관없이 편입하려는 것 같다.
4. 컨센서스
ㄱ) 증권사별 적정주가 & 투자의견
증권사 목표주가
증권사 5 업체의 3개월 평균 목표주가는 507,500원이다.
ㄴ) 리포트 요약
증권사 리포트 요약
ⓐ 1월 28일 현대차 증권에서는 목표주가 640,000원, 투자의견 매수를 제시하였으며, 2022년 1분기 실적은 다소 부진할 것이며 CATL 대비 수익성이 낮다는 우려는 과도하다고 전망하였다.
ⓑ 1월 27일 삼성증권에서는 목표주가 440,000원, 투자의견 매수를 제시하였으며, 글로벌 배터리 선두 업체의 상장으로 공격적인 증설이 담보할 협상력이 있으며 미국 시장 확대의 최대 수혜자라고 전망하였다.
5. 차트 분석
일봉차트
ㄱ) 신규 상장된 종목이라서 차트에 대한 분석은 크게 나타나지 않는다.
6. 주가 전망
2차 전지 산업의 규모가 커질 것이라는 예상은 누구나 공감할 것이다. 현재 공급보다 수요가 많기 때문에 물량을 늘리려고 하고 있는 중이다.
비록 따상은 아니어도 공모를 받은 사람들은 수익을 보았기 때문에 LG에너지솔루션은 공모 흥행에 성공했다고 할 수 있을 것이다.
셀 업체의 생산능력에 대해서 비교해서 LG에너지솔루션의 가치를 평가해보자.
| 구분 | 2022년 | 2025년(예상) | 증가율 |
| CATL | 240GWh | 600GWh | 250% |
| LG에너지솔루션 | 220GWh | 420GWh | 191% |
| 삼성SDI | 75GWh | 200GWh | 267% |
| SK온 | 60GWh | 220GWh | 367% |
LG에너지솔루션의 2022년의 예상 매출은 21.4조, 영업이익은 1.2조이다. 단순하게 셀 생산량으로 현재의 2배가 된다면 매출 43조, 영업이익 2.5조이다. 현재 LG에너지솔루션의 시가총액은 약 130조 원에 달한다.
단순하게 비교하기가 어렵지만 LG에너지솔루션은 미래 실적을 당겨서 선반 영하고 있다고 할 수 있다.
삼성전자와는 업종이 다르기 때문에 실적을 비교하기에 모순이 있지만 삼성전자의 경우 2022년 예상 매출액이 312.8조이고 영업이익은 58.3조 시가총액은 438.7조이다.
MSCI 편입과 코스피 200에 편입되어 수급에 있어서는 매우 긍정적이다. 하지만, 신규 상장 주식이라서 주가를 예측 하기가 매우 어렵다는 특성이 있지만, 현재의 주가는 높게 평가된 면이 있다.
LG에너지솔루션은 희망공모가가 최고 30만 원으로 정해지면서 시가총액 70조 원, 시가총액 순위 3위로 다음 달 증시에 상장한다.
LG화학이 작년 12월 전지사업부문을 물적 분할해 세워진 회사이다. 전기차와 스마트폰, 노트북, 태블릿 PC 등에 쓰이는 2차 전지와 에너지 저장장치(ESS) 등을 만든다. 올 들어 지난 3분기까지 매출은 13조 4,125억 원, 영업이익은 6,927억 원이다. 지난 3분기 제너럴모터스(GM)의 전기차 '볼트'의 리콜 비용 충당금(6,200억 원)을 쌓았음에도 이익 성장세가 크다.
LG에너지솔루션과 관련된 기업들에 대해서 살펴보자.
[ 관련 종목 ]
1. 나인테크
☞ 나인테크를 LG에너지솔루션 관련주로 선정한 이유?
조립공정의 라미네이션&스테킹(셀과 분리막을 접지 않고 그대로 쌓아 올리는 방식) 장비를 생산하고 판매하고 있다. LG에너지솔루션을 주요 고객사로 두고 있으며, 라미네이션&스태킹 특징에 따라 독점 공급하고 있다.
ㄱ) 재무 정보
ㄴ) 차트
2. 웰크론한텍
☞ 웰크론한텍이 LG에너지솔루션 관련주로 선정한 이유는?
2차 전지 양극제 원료 생산을 위한 황산니켈 경정화 설비를 2차 전지 업체에 공급하고 있다. LG에너지솔루션이 전고체와 리튬황 배터리를 오는 2027년 양산한다는 계획을 발표하면서 니켈 관련 업체가 주목하고 있다.
ㄱ) 재무 정보
ㄴ) 차트
3. 나라엠앤디
☞ 나라엠앤디가 LG에너지솔루션 관련주로 분류된 이유?
LG전자 생산기술센터 금형공장을 스핀오프 방식으로 분할해 설립하였다. LG전자가 지분 12.57%를 보유한 2대 주주이며, LG에너지솔루션에 핵심 배터리팩을 공급하는 것으로 알려져 있다.
ㄱ) 재무 정보
ㄴ) 차트
4. 신성델타테크
☞ 신성델타테크가 LG에너지솔루션 관련주인 이유는?
배터리셀을 보호해주는 셀 카트리지, 배터리팩 케이스 등을 생산해 LG전자와 LG화학, LG에너지솔루션 등 LG그룹 주요 계열사에 공급하고 있다.
ㄱ) 재무 정보
ㄴ) 차트
5. 새로닉스
☞ 새로닉스가 LG에너지솔루션 관련주로 평가받는 이유?
자회사 엘앤에프(지분율 14.9%)를 통해 2차 전지 양극활 소재 등 생산과 판매를 하고 있다.
ㄱ) 재무 정보
ㄴ) 차트
6. 엘앤에프
☞ 엘앤에프가 LG에너지솔루션 관련주로 분리되는 이유는?
LG에너지솔루션에 NCM(니켈, 코발트, 망간) 계열 2차 전지 망극 활 소재를 공급하고 있다.
ㄱ) 재무 정보
ㄴ) 차트
LG에너지솔루션은 글로벌 2위에 해당하는 기업으로 IPO 대어로 꼽히는 만큼 상장 기대감으로 관련주들이 좋은 흐름을 보일 경우가 있으므로 관심 있게 보시기 바란다.
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