엔씨소프트 주가 하락 대응 전망

 

 

 1. 회사 개요

 

 ㄱ) 온라인, 모바일 게임을 개발해 운영하고 있다. 

 ㄴ) PC게임 '리니지'와 '리니지 2', '아이온', '블레이드 앤 소울', 모바일 게임 '리니지 M', 리니지 2M', '블레이드 앤 소울 2' 등이 주요 게임이다.

 ㄷ) '리니지 M'과 '리니지 M2'이 꾸준히 국내 구글 플레이 매출 1,2위를 유지했으나 최근 경쟁작에 1위 자리를 내주고 2,3위로 내려왔다.

 ㄹ) 금융, 엔터테인먼트 등으로 사업 분야를 다각화하고 있다. 

 

 2. 재무 정보

 

< 엔씨소프트 재무 정보 >

 

 ㄱ) 2021년 6월 전년 동기 대비 연결기준 매출액은 17.2% 감소, 영업이익은 62.4% 감소, 당기순이익은 50.4% 감소하였다.

 ㄴ) 캐시카우 역할을 하던 리니지 시리즈에서 유저가 이탈하면서 성장의 한계를 맞이하게 되었고 인건비와 마케팅 비용이 증가되며 수익성은 더욱 악화되었다.

 ㄷ) 금융, 엔터테인먼트 등으로 사업 분야를 다각화하고 있지만 본업인 게임에서 새로운 비즈니스 모델을 개발하지 않으면 반등이 어려울 것이라고 전문가들은 분석하고 있다.

 

 3. 수급

 

< 엔씨소프트 투자자별 매매동향 >

 

 ㄱ) 2021년 1월부터 8월까지 조금씩 물량을 매도한 주체는 기관이었고 8월과 9월에는 외국인이 한꺼번에 많은 물량을 매도하였다.

 ㄴ) 9월과 10월에는 개인이 물량을 거의 받아주고 있다. 

 

 4. 컨센서스

 

 ㄱ) 증권사별 적정주가 & 투자의견

< 증권사별 적정주가 >

 8월부터 대부분의 증권사에서 적정주가를 약 8~35% 정도까지 낮추었다. 

 적정주가의 평균은 85.5만 원이고 10월 한 달간 증권사의 적정주가는 64 ~ 92만 원이다.

 

 ㄴ) 리포트 요약

 실적이 하향하고 블레이드소울 2의 실망감 그리고 리니지의 과금 등이 목표주가를 하락시키는 주요 요인이 되었다.

 

 5. 차트 분석

 

< 엔씨소프트 일봉 차트 >

 

< 엔씨소프트 주봉 차트 >

 ㄱ) 일봉 차트에서 8월에 위로 올라갈 것처럼 20일선과 60일선을 뚫었는데 거래량을 수반한 갭하락을 두 번이나 당했다. 그 뒤에 매도가 매도를 불러오는 현상이 나타났다.

 ㄴ) 차트상에서 악성매물은 거의 소화된 것으로 보인다.

 ㄷ) 급락에 따른 반등이 시간을 끌면서 천천히 나올 수 있다. 

 ㄹ) 주봉 차트에서 20주 봉선 또는 60주 봉선까지는 반등이 나올 수 있다. 

 ㅁ) 기술적으로 70만 원 위에서는 단기적으로 매물의 압박이 많아질 수 있다.

 

 6. 주가 전망

 

 리니지 하나로 20년 만에 주가 백만 원을 돌파했다. 계속 오르는 주식이 없듯이 계속 내려가는 주식이 없다. 오랜 시간을 거쳐서 백만 원까지 돌파하였으나 급락하며 단숨에 약 55만 원까지 내려왔다.

 

 금융시장은 금리인상, 테이퍼링, 스테그플레이션 등 어수선하다. 경기방어 주식 중에 한 가지인 게임주가 그래도 자산을 보호해 줄 듯싶다. 그중에서도 엔씨소프트는 주가가 시장보다 먼저 하락하였다.

 

 11월에 리니지 W가 출시 예정이다. 기존 리니지에 과금, 트래픽 등 유저들의 불만이 쏟아지고 있다. 이것을 리니지 W가 보완해줄 것이라는 기대감이 있다. 

 

 단기적인 전망으로 지금의 낙폭과대에 따른 반등은 어렵지 않을 것이다.

 

 

 

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